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糖厂惜售看好后市今时

发布时间:2019-09-29 11:06:01 阅读: 来源:清水泵厂家

糖厂惜售看好后市

国内减产已成定局

3月巴西货币雷亚尔贬值速度加快,国际糖价受此影响持续萎靡,跌至2009年下半年以来的最低点,与此同时,国内糖价连续上涨两个月后,在3月初稍作下探便延续企稳回升之势,在进口控制与国内减产的大背景下,国内糖价远远强于外盘走势。

国内减产,糖厂惜售

3月16-17日,我们拜访了广西地区部分大型食糖生产企业和贸易流通企业,对榨季后半期企业销售预期进行了摸底。通过交流我们了解到,本榨季制糖成本不降反升,此前市场普遍认为甘蔗收购价下调40元/吨后,制糖成本会相应下降320-400元/吨,但糖厂称由于人工、设备等费用相对固定,糖产量下降反而令吨糖的摊销成本上升,因此本榨季甘蔗糖生产成本仍然可能在4800元/吨左右,有些企业可能更高。

虽然近期现货售价大幅提高,但开榨初期糖厂销售价格偏低,拉低了平均售价。崇左市糖业局数据显示:至3月10日白砂糖含税平均销售价格仅为4698元/吨,比去年同期下降5.87%。而目前榨季已经过半,食糖销量大致接近半数,对比今年糖厂生产成本可以看出,目前糖厂资金压力虽已减轻但尚未实质性缓解,而本榨季想要真正扭亏为盈,糖厂需要将榨季后半期售价继续提高。

通过走访广西糖企我们感觉到,制糖企业对政府进口管控的信心十足,因此十分看好后市。但糖企对国储拍卖的价格和时间点非常关注,同时1501合约交割的3万张仓单尚未流出市场,对后市销售或形成压力。国储糖和仓单何时投向市场可能是后期风险点所在。

种植面积继续下滑,但降幅有望缩减

本榨季广西甘蔗主产区种植面积大幅下滑,其中柳州下降最严重,降幅在40%左右;南宁周边降幅达到29%;崇左和来宾地区种植面积亦下降10%以上。南宁糖会公布的数据显示,本榨季广西地区糖产量预计下降200万-650万吨,下降幅度在24%左右。种植面积下降是糖产量减少的直接原因。

种植面积下降的主要原因在于近年来甘蔗收购价格持续下降,根据我们去年11月调研所列的成本核算表,按广西平均亩产4.4吨计算,本榨季400元/吨的甘蔗收购价对应的农民种植收入仅不到300元/亩,远不如种植桉树、香蕉、柑橘、火龙果、剑麻等作物。因此此次调研我们发现大片原先种植甘蔗的土地改种以上经济作物。种植面积下降的另一个重要原因是广西农村劳动力严重不足。由于甘蔗砍收成本持续增长,目前每吨甘蔗大约需要支付砍工130-150元左右,且逐年上涨,蔗农种植意愿明显减弱。新榨季仍有部分土地被农民改种其他经济作物。

种植面积大幅下降令本榨季广西糖厂延迟开榨并提前收榨,目前时点广西大部分地区已经收榨,来宾永鑫小平阳糖厂在我们抵达的当天中午收榨,收榨时间相比上榨季提前6天。此外,我们了解到,在去年的甘蔗生长期间两场台风造成甘蔗亩产略有下降,甘蔗出糖率与去年相比变化不大。

据了解,近年虽然甘蔗收购价格持续下降打击了蔗农种植积极性,但近期糖价上涨和周边糖厂兑付及时,再加上种植习惯、自然条件等原因,甘蔗还是农民的主要选择,预计下榨季种植面积将继续下降,但降幅会缩减。有专家预估下榨季甘蔗种植面积将下降10%。

总之,通过调研我们了解到,国产糖已经进入减产周期,2014/2015榨季种植面积下降幅度超过20%,2015/2016榨季种植面积仍将继续下降,但政府、糖厂在鼓励甘蔗种植方面纷纷出手,预计甘蔗种植面积降幅将有所缩减。制糖企业面对食糖产量的大幅下滑,加之对进口糖调控预期非常看好,大多采取顺价走货的思路,预计本榨季后半期食糖现货价格仍将坚挺,回调空间有限。

而对于糖企关注的国储糖抛储与仓单流入市场的问题,在糖价上涨到5500-5600元/吨并企稳之前,或许都难以实现。但这一问题将成为上涨过程中市场随时关注的焦点。未来还需关注下游消费与进口控制情况。

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