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钼价快速上涨金钼股份毛利率有望回升

发布时间:2021-10-21 18:27:56 阅读: 来源:清水泵厂家

钼价快速上涨 金钼股份毛利率有望回升

钼价快速上涨 金钼股份毛利率有望回升 更新时间:2010-1-23 14:59:44   每经记者张奇  年初以来,全球钼市场成交活跃,国内外钼价快速上涨。目前,国内钼精矿价格已回升至2275元/吨,较去年底上涨了19.1%,这是今年以来涨幅最大的小金属品种之一。  东北证券行业分析师诸利达告诉《每日经济新闻》记者,全球74%的钼产品应用于钢铁行业,随着亚洲不锈钢行业的复苏,钼价短期内将快速上涨。另外,2010年上半年不锈钢行业有望迎来第二次补库存机会,钼价还有上升的空间。而作为国内一家钼类上市企业,金钼股份今年的毛利率有望快速回升至26%。  国内钼价较去年底上涨19%  近期国内外钼价受亚洲需求恢复与节前采购等因素推动,已急速上涨,国内钼价较去年底时上涨了19.1%。但下游钼品价格涨幅更大,欧洲桶装氧化钼价格和西方钼铁价格已分别涨至15.6美元/磅钼和38.5美元/千克,分别较去年底上升29.7%和29.4%。  安信证券首席行业分析师衡昆认为,亚洲不锈钢行业的复苏是钼价大幅上升的主要原因。去年第四季度,由于不锈钢价格低迷,国内多家不锈钢厂再现减产,包括太钢、宝钢等在内的不锈钢生产商也借此进行设备检修。近期随着消费逐渐恢复,加上贸易商和消费商的节前补库,预计未来一、两个月订单将逐渐增多,中国的主要不锈钢厂正计划恢复满负荷生产状态。  补库存继续推升钼价上涨  诸利达告诉记者,2009年国内房地产销售恢复强劲,可售房量已经降至低位,预计2010年新开工面积将明显回升,这将拉动钢材需求,继而带动钼价的上涨。  广发证券认为,2009年7月~8月,国内外不锈钢企业和钢厂的集中补库存,曾经将氧化钼价格由10美元/磅推高至19美元/磅,而随着之后补库存结束,不锈钢企业降低开工率,氧化钼价格也再度回落。  但经过5个月的消耗,2009年年中积累的库存已得到较大消化。以美国为例,美国11月、12月新订单PMI分别为60.3、65.5,而库存PMI分别为43.4、41.3。由于新订单的急剧上升和存货的持续下降,2010年上半年有望迎来第二次补库存机会,因此对钼价也会有所提振。  诸利达还称,LME钼期货即将在2月份推出,此后将完善产品定价机制、提高钼产品定价效率。从历史上看,钼价格变动滞后于基本面变动,钼期货的推出将提高钼产品的定价效率。目前钼价仍处于历史低位水平,随着下游需求的进一步好转和定价效率的提升,他认为,钼价有望继续上涨。  金钼股份业绩将快速回升  钼价的持续上涨,对A股的钼类上市企业金钼股份会带来什么样的利好呢?  诸利达告诉记者,随着公司募投项目的逐步投产和钼价逐步走出低谷,预计金钼股份未来几年的产销将处于“量价齐升”的状态。  诸利达称,公司的金堆城钼矿目前开采的是小北露天矿,南露天开采项目正在进行中,预计2010年完工,二期工程预计2011年完工。随着南露天开采项目的推进,金堆城钼矿的产量有望保持稳中有升的趋势。公司钼精矿方面未来的增长则主要来自于汝阳钼矿。目前汝阳钼矿的年产能在1000吨金属量左右,2010年预计扩产到2000吨金属量,未来3年~5年内,将进一步扩产到8000吨左右。未来汝阳钼矿的钼精矿将运到公司本部进行深加工,和新建产能相配套,因此汝阳矿产能的释放预计将和本部新建产能的投产情况相一致。  钼价方面,诸利达表示,2009年MB60%钼铁的平均价格在31美元/公斤左右,折合成人民币平均价格在21万/吨左右,预计2010年将逐步回升至29万元/吨左右,2011年和2012钼铁平均价格预计将达到35万元/吨和38万元/吨,逐步回到2006年左右的钼价水平。而毛利方面,随着去年下半年钼价的震荡回升,预计公司平均毛利率将回升至26%以上。  广发证券综合相对估值和绝对估值,认为金钼股份的合理价值区间为24.66元~28元之间,并给予“买入”评级。

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